Tableau de flux de trésorerie et CDR : quelles différences ?

Compte de résultat et tableau de flux de trésorerie, deux états financiers clés

Il existe trois états financiers : le bilan, le compte de résultat et le tableau de flux de trésorerie. En quoi consistent le compte de résultat et le tableau de flux de trésorerie ? 

Qu'est-ce que le compte de résultat ?

Le compte de résultat a pour but de déterminer si, au cours d'un exercice comptable, une entreprise a réalisé des bénéfices ou a subi des pertes. Pour cela, il oppose les produits réalisés aux charges supportées. Le résultat correspond à la différence entre les deux. Le compte de résultat est donc un document comptable qui permet de mettre en évidences des agrégats comptables comme :

• le résultat d'exploitation;,
• le résultat financier ;
• le résultat exceptionnel ;
• le résultat net.

Pour arriver au résultat, le compte de résultat se base sur le chiffre d'affaires de l'entreprise auquel sont soustraites différentes charges. Le compte de résultat s'adresse aux chefs d'entreprise, à ses partenaires ainsi qu'à ses fournisseurs. Il peut permettre de déterminer l'activité qui est la plus pertinente pour la société, ainsi que les postes de dépenses qui nécessitent le plus de ressources. Le compte de résultat permet également aux différents acteurs de l'entreprise de visualiser les marges réalisées par la société à différents niveaux.

Qu'est-ce que le tableau de flux de trésorerie ?

Le terme trésorerie est utilisé pour désigner la disponibilité financière immédiate d'une entreprise. Elle peut se présenter sous la forme de fonds présents dans la caisse, différents avoirs de la société sur ses comptes et livrets et de placements financiers à court terme.

La trésorerie d'une entreprise lui permet de payer ses différentes charges opérationnelles et fiscales (comme les salaires, les fournisseurs et de faire face aux éventuels remboursements d'emprunt. Lorsqu'une entreprise n'a plus assez de trésorerie, elle peut tenter de contracter des emprunts afin de continuer à faire face à ses charges habituelles. Néanmoins, à partir d'un certain seuil d'endettement, la société aura de grandes difficultés à contracter un nouvel emprunt. 

En d'autres termes, la trésorerie est un indicateur qui permet de juger de la santé financière de l'entreprise. Le tableau de flux de trésorerie est donc d'une importance capitale pour les partenaires et les investisseurs, car il retrace mois par mois les variations de trésorerie réelles de la société sur une période donnée. Le tableau de flux de trésorerie se compose de trois parties :

• les flux de trésorerie liés à l'exploitation de la société ;
• les flux de trésorerie liés aux investissements ;
• les flux de trésorerie liés au financement.

Qu'est-ce qui différencie le compte de résultat et le tableau de flux de trésorerie ?

La trésorerie d'une entreprise est palpable : elle peut être retirée de la caisse ou de la banque en cas de besoin. C'est ce qui la distingue du résultat qui, lui, se calcule par différence entre des produits et des charges sur une période donnée, en tenant compte de certaines règles comptables. Pour mieux comprendre la différence entre un compte de résultat et un tableau de flux de trésorerie, il faut donc reprendre les principes comptables qui suivent.

La prise en compte des investissements et des opérations dites “non cash” (amortissement et provisions)

Lorsqu’une entreprise réalise un investissement (par exemple : l’achat d’un ordinateur, le développement d’un logiciel, l’achat d’un terrain, etc.), cela impacte le tableau des flux de trésorerie et le compte de résultat de deux manières différentes. En effet, au niveau de la trésorerie, on retrouvera directement le montant de l’investissement effectué, alors qu’au niveau du compte de résultat, on calculera l’amortissement annuel lié à cet investissement.

Prenons un exemple : l’entreprise achète un ordinateur pour 1000€ HT. Par convention, elle va considérer que la durée de vie de l’ordinateur au sein de l’entreprise est de 4 ans. Elle va alors amortir cet achat sur 4 ans. Cela signifie que, sur chaque exercice comptable pendant 4 ans, la société va inscrire un amortissement de 250€ au sein de son compte de résultat, et donc augmenter ses charges de 250€ à chaque fois. En revanche, l’impact au niveau du tableau de flux de trésorerie est beaucoup plus direct : la société achète un ordinateur à 1000€, la trésorerie est donc diminuée de 1000€. 

Illustration de l’impact de l’achat d’un ordinateur à 1000€, amorti sur 4 ans, en année N

Par ailleurs, si la société a des doutes sur la capacité de l'un de ses créanciers à régler entièrement sa dette, elle peut ainsi déprécier le poste client et l’inscrire en provision. Cette opération restera neutre pour la trésorerie, mais affectera le compte de résultat.

La prise en compte du principe d'engagement

Une source de différence entre le compte de résultat et le tableau de flux de trésorerie peut également provenir des décalages entre les dates d’émission (ou de réception) des factures, et les dates de paiement associées. 

Supposons que votre entreprise réalise une vente le 10 décembre 2019, envoie sa facture de 5000€ au client le 20 décembre, qui paie le 15 janvier 2020. Dans ce cas, le compte de résultat 2019 sera impacté positivement de +5000€ au niveau des produits, alors que l’impact au niveau du tableau des flux de trésorerie 2019 sera nul : l’argent n’a pas encore été encaissé, la trésorerie n’est donc pas modifiée. En revanche, en 2020, lorsque le client règle la facture, la trésorerie est augmentée de 5000€, alors que l’impact au niveau du compte de résultat est nul (puisqu’il l’écriture a déjà été prise en compte sur l’exercice précédent). 

Illustration de l’impact de l’envoi d’une facture de 5000€ le 20/12/2019, réglée le 15/01/2020

La prise en compte des flux liés au financement

Mis à part les produits et charges financières (intérêts) directement reliés à certains financements, le compte de résultat ne prend pas en compte les flux liés au financement : l’émission ou le remboursement de dette (sauf pour les intérêts donc), les apports en capital, les versements de dividendes, etc. 

Le tableau de flux de trésorerie, au contraire, va prendre en compte ces éléments au sein de la section “Flux de trésorerie liés au financement”. En effet, ces flux impactent directement la trésorerie, et doivent donc être pris en compte. 

Comment appréhender le compte de résultat et le tableau de flux de trésorerie ?

Le compte de résultat donne une vue globale de la profitabilité

Le compte de résultat permet d'avoir une vue globale de la profitabilité de l'entreprise. Cependant, pour des résultats objectifs, il est recommandé de procéder à une analyse deux volets :

• le compte de résultat doit être analysé parallèlement au bilan et aux flux de trésorerie. Il doit également être comparé avec les comptes de résultat des exercices précédents.
• Le compte de résultat doit également - si possible - être analysé comparativement aux comptes de résultat d'autres entreprises du même secteur. C'est en effet le marché qui permet de mettre en avant certains points importants.

Certaines données du compte de résultat telles que le Résultat d'exploitation, le Résultat net et le Chiffre d'Affaires doivent être traitées avec une grande attention. D'autres informations comme l'excédent brut d'exploitation (EBE), le seuil de rentabilité (SR) et la capacité d'autofinancement sont également très utiles pour calculer des indicateurs pertinents.

Le tableau de flux de trésorerie : pour une vue plus concrète de la trésorerie et un pilotage quotidien

Le tableau de flux de trésorerie permet d'évaluer la solvabilité d’une entreprise. Il permet également d'avoir une idée concrète de la trésorerie et de définir l'origine de son solde (excédent ou déficit). 

Le tableau de flux de trésorerie est en général plus facile à manipuler pour un dirigeant car ses variations s’appréhendent plus directement. De ce fait, il constitue souvent un outil de pilotage quotidien qui permet à une entreprise de se prémunir contre les risques potentiels de défaillance et d'insolvabilité, et représente un excellent outil de communication financière.

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